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José David Castilla Lunes, 14 de enero de 2019

En Latinoamérica se capitalizaron US$72.600 millones en el mercado de fusiones y adquisiciones en 2018

Cuatro firmas de abogados de corte internacional que tienen presencia en Colombia estuvieron en el listado de líderes dentro del sector de fusiones y adquisiciones a nivel regional. Philippi Prietocarrizosa Ferrero DU & Uría (PPU), DLA Piper, Baker Mckenzie y Brigard Urrutia fueron los bufetes que generaron un mayor impacto dentro de este mercado en 2018.

El rendimiento del sector

Según el informe más reciente presentado por la firma Mergermarket, el año pasado se registraron movimientos cuyo valor superó US$72.600 millones en más de 600 tratos, que involucraron fusión, escisión o transformaciones de empresas en la región. Los países que tuvieron mayor representatividad dentro de este mercado fueron Brasil y Chile.

La industria farmacéutica y química fue la que mayor presencia tuvo dentro de los grandes tratos empresariales durante 2018. Según el informe, este sector reportó un repunte importante y movió más de US$23.000 millones en lo corrido del año, completando 93 transacciones. A comparación de 2017, este año ingresaron más de US$9.500 millones adicionales a la economía regional gracias a estas transacciones.

Los tratos más importantes involucraron sociedades de Brasil y Chile, el que movió más dinero involucró a la empresa brasileña exportadora de fibra, Fibria Celulose SA, un negocio de US$15.300 millones.

En cuanto al sector mineroenergético perdió su papel preponderante en el listado. El protagonismo económico de América Latina está cambiando.

En 2018 se generaron acuerdos de US$20.000 millones. Los más importantes involucraron a la empresa Enel y su participación en Chile y Brasil. El papel de las firmas de abogados fue fundamental para que estas compañías pudieran ingresar al continente, adquiriendo a empresas más pequeñas o conformando consorcios para contrataciones públicas.

El informe demostró que este fue un año de decrecimiento en las economías emergentes. En comparación con 2017, se realizaron 54 tratos menos, con una reducción de US$10.000 millones en el volumen financiero , lo que se tradujo en una disminución de 25,3%.

Según Elizabeth Lim, editora general de Mergermarket para América Latina, la reducción en el sector se produjo por: “las seis elecciones presidenciales en 2018 y las repercusiones por la guerra comercial y la renegociación del Nafta entre México y Estados Unidos”.

La opinión de los expertos

AL consultó a los cuatro socios principales de este mercado. Los expertos concuerdan en que los principales retos para Colombia en este sector son: reducir la corrupción empresarial; diversificación económica y la consolidación de los gobiernos democráticos.

Felipe Quintero, socio de Fusiones y Adquisiciones de DLA Piper en Colombia, aseguró que el punto central para rescatar en el mercado fue el dinamismo económico. Según el análisis de Quintero, “tanto los fondos de capital privado como jugadores estratégicos avanzaron cerrando numerosas operaciones en diversas industrias”. Frente a los retos, el abogado consideró que “el esfuerzo de algunos países en materia de integración regional generó una plataforma atractiva para la inversión”.

LOS CONTRASTES

  • Felipe Quintero Serrano Socio de Dla Piper Colombia

    “El esfuerzo de algunos países en materia de integración regional genera una plataforma atractiva para la inversión y la consolidación regional ante el potencial comercial y bursátil que ofrece”.


  • Hernando PadillaSocio de Fusiones y Adquisiciones PPU

    “Los retos para este año se deben centrar en recuperar la confianza en la región y lograr dejar atrás los escándalos de corrupción que han afectado el ritmo de las transacciones internacionales en ciertos países”.

Hernando Padilla, socio de PPU, aseguró que la corrupción fue el factor determinante del declive regional. Otra causa que detectó fue la redirección de “los fondos buyout hacia otros países emergentes (…) motivados en las perspectivas de crecimiento”.

Según Padilla, los factores que deben ser aprovechados para garantizar un crecimiento estable en 2019 son: “la reforma tributaria en Colombia, el precio de los commodities y la tasa de cambio”.

Sergio Michelsen, socio de Brigard Urrutia, aseguró que ante la incertidumbre presidencial “es normal que los potenciales compradores esperen”, debido a que cambios políticos bruscos podrían “impactar su plan de negocios”. Gracias a esta incertidumbre política del año pasado fue que “los inversionistas buscaron refugio en las economías más robustas”.

Antecedentes 

El mercado de fusiones y adquisiciones en América Latina es uno de los sectores económicos más importantes para las firmas de abogados del continente. En los últimos años, varios factores han influenciado los movimientos del mercado y han encausado una tendencia muy volátil frente al crecimiento empresarial. Esto se ha transformado en una oportunidad para dinamizar el fortalecimiento económico en la región. Según las estimaciones globales, América Latina únicamente mueve 2,1% del volumen global de tratos sobre fusiones y adquisiciones de grandes compañías.

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