• Joaquín Mauricio López Bejarano jlopez@larepublica.com.co

martes, 6 de junio de 2023

Analistas explicaron cómo el dólar se vio favorecido por un posible congelamiento de reformas las cuales el BoFa se "están suavizando"

“Estamos a tres escándalos de ver el dólar debajo de $4.000”. Este fue uno de los tuits que más se repitió ayer en redes, y no por analistas, operadores del mercado o académicos, sino por personas en Twitter que a modo de chiste interpretaban como favorable la crisis del actual Gobierno para la economía.

Esto a raíz de la tensión política en la Casa de Nariño, que se hizo aún más fuerte luego de la salida de Laura Sarabia y Armando Benedetti, por los audios y chats que este último publicó a través de Semana, y que ahora se sienten en el mercado.

Tras las declaraciones el dólar tocó un promedio de $4.306, el precio más bajo del año, pues el mercado reaccionó a que las reformas impulsadas por el presidente Gustavo Petro podrían tener una pausa en su trámite en el Congreso mientras reagrupa sus fichas en el Gobierno y el Congreso.

“Un cese de cambios en temas como la pensional, la de la salud o el articulado de la reforma laboral le da un mayor respiro a los mercados. Una crisis de este tipo podría congelar esos textos, es decir, se reduce el temor y la incertidumbre en varios sectores, lo cual los inversionistas lo ven como algo positivo” destacó Christine Lumbar, analista del Wgci. En resumen, los inversionistas ven ahora menos probabilidades para que el Gobierno complete su agenda de reformas, incluso se suma que la próxima semana termina la agenda legislativa.

Ejemplo mercado

Sin duda la cifra más importante que dio de qué hablar ayer fue el dólar. Por eso, Jose Ignacio López, director de investigaciones económicas de Corficolombiana puso un ejemplo que explica la relación crisis-economía. “Si alguien le debe plata, ¿usted preferiría que esa persona ahorrara más, o menos? ¿Que el deudor tuviera un aumento o una reducción de ingreso? Igual, el mercado reacciona frente a la posibilidad de que Colombia evite ahorrar menos (reforma pensional, gasto salud) y crecer menos (reforma laboral)”.

Para otros en cambio no se trata de que si hay una crisis de gobernabilidad las cifras son mejores, por el contrario, José Roberto Acosta, director de Crédito Público del Ministerio de Hacienda dijo que “Los mercados hablan. Los mercados juzgan. Los mercados comunican. Los mercados tienen sensibilidad”, e hizo referencia no solo al dólar que viene de perder 10% frente al peso colombiano desde la primera semana de enero (o más de $500 de fortaleza), sino que “se consolida confianza económica y en el Gobierno”.

Los mercados hablan.
Los mercados juzgan.
Los mercados comunican.
Los mercados tienen sensibilidad.

En el mercado cambiario el #COP peso se valoriza frente al dólar

En el mercado de deuda pública local los #TES bajan tasa (suben de precio) pic.twitter.com/oj5eeD84lN

— José Roberto Acosta (@jrobertoacosta1) June 5, 2023

Para el economista esto se justifica en que “se mantiene tendencia a la baja en precio del dólar, que viene corrigiendo este año; sigue cierre de brecha entre el peso y el índice global del dólar el DXY y los TES siguen bajando de tasa (subiendo de precio)”.

El análisis del BofA

Además de los mercados e inversionistas que ven menores avances en las reformas del Gobierno, se suma que uno de los bancos más grandes de Estados Unidos incluso cree que ellas “se están suavizando sustancialmente”. Bank of America, a partir de su informe Global Research, hizo un análisis de los puntos clave de la reforma pensional que se está adelantando en Colombia.

El reporte señaló que los funcionarios pasaron dos días en Bogotá, espacios en los que se reunieron con funcionarios del Gobierno y expertos locales y políticos.

“La conclusión principal del viaje es que las reformas estructurales progresistas propuestas por la administración de Petro se están suavizando sustancialmente. Esto debería traer alivio a los mercados una vez que los inversionistas sean plenamente conscientes de los cambios”, dice el banco estadounidense.

En primer lugar, se destacó que el proyecto de ley es "mucho más amigable con los mercados que la propuesta original".

Y en ese sentido, el banco dijo que ahora son "menos negativos" en la perspectiva macroeconómica, en vez de "más positivos", pues en su perspectiva las reformas perjudicarán a las condiciones macroeconómicas, excepto la reforma tributaria, "pero son mucho menos radicales de lo que se temía en un principio".

Pese a los problemas entre partidos por apoyar el trámite de la reforma pensional, el Gobierno citó para este miércoles uno de sus debates en el Congreso.

Inflación

Mañana sale dato de inflación, los analistas prevén que seguirá cediendo y para mayo quedaría en alrededor de 12,5%.

Se ha evidenciado una menor sensibilidad de los mercados a comentarios de algunos funcionarios sobre la política minero-energética, mientras que los mensajes de MinHacienda sobre el manejo macroeconómico han sido bien recibidos por los inversionistas.

Desempleo

En el total nacional, la tasa de desempleo del trimestre móvil febrero a abril de 2023 fue 10,7%, lo que representó una disminución de 1,4 puntos porcentuales respecto al trimestre móvil febrero a abril de 2022 (12,1%).

La tasa global de participación se ubicó en 64,2%, en el trimestre móvil febrero a abril de 2022 fue 63,8%. Tasa de ocupación fue 57,4%, con un aumento de 1,3 p.p.

Inversión

Según el Banco de la República en el tercer mes del año la inversión extranjera directa registrada fue de US$878 millones, superior en 26% al mismo mes del año pasado.

Aunque hay unas cifras de crecimiento anual, el dato para marzo marcó una ligera caída frente a los dos primeros meses del año, en enero la cifra de IED fue de US$1.048 millones y la de febrero fue de US$926 millones.