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Camilo Gantiva - camilo.gantiva@garrigues.com sábado, 3 de noviembre de 2018

Ha tomado fuerza la tendencia mundial por fomentar las iniciativas verdes, lo que no se ha reducido únicamente a políticas públicas e iniciativas privadas por la preservación del medio ambiente, sino que se ha trasladado a los mercados financieros. En este marco se han desarrollado emisiones de bonos verdes con el fin de promover la financiación de este tipo de proyectos.

¿Qué es un bono verde?

Es un valor de deuda emitido para captar recursos, con miras a financiar proyectos verdes; tiene las características similares a las de un bono ordinario, pero los recursos recibidos se emplean en proyectos que generan un impacto positivo en el medio ambiente. Usualmente requieren de un monitoreo estricto en el uso de los recursos y el suministro de información constante a los inversionistas en relación con el proyecto financiado.

¿Cuáles son requisitos para emitir un bono verde?

Promoviendo la integridad del mercado de bonos verdes, organizaciones internacionales como la International Capital Markets Association (Icma), han creado guías y principios voluntarios para las emisiones de estos bonos. Estos principios usualmente contienen listados no taxativos de proyectos que pueden ser financiados con estos bonos, en donde se incluyen usualmente proyectos de (i) energía renovable y eficiencia energética; (ii) prevención y control de la polución; (iii) transporte ecológico; y (iv) construcciones verdes.

¿Qué es la certificación de los bonos verdes?

Con el fin de acreditar el adecuado uso de los recursos en una emisión verde, es usual que se exija la participación de terceros certificadores que analizan si el proyecto para el cual se destinarán califica efectivamente como un proyecto verde.

¿Cómo ha sido la experiencia internacional?

Ha sido muy positiva y se ha caracterizado por contar con gran variedad de emisores, incluyendo entidades estatales, multilaterales y sociedades del sector privado. Hoy en día existen más de 600 emisores en el mundo.

Dentro de los procesos de emisión más destacados se encuentran: (i) la del Estado de Massachusetts con dos emisiones de bonos verdes para financiar proyectos beneficiosos para el medio ambiente en materia de agua potable, eficiencia energética y recuperación de tierras. Una emisión tuvo un plazo de vencimiento a 20 años por valor de US$100 millones y la otra tenía vencimientos que oscilaban entre los cinco y los 17 años; (ii) la de la Autoridad de Agua y Alcantarillado de Washington, que emitió bonos por US$350 millones en 2014, con un vencimiento final a 100 años para financiar su proyecto de Ríos Limpios; y (iii) la emisión de Regency Centers Corporation por US$250 millones para financiar la construcción de centros comerciales que cumplan con los estándares del Consejo de Construcción Ecológica de Estados Unidos.

¿Ha habido emisiones de bonos verdes en Colombia?

Sí, en lo que va de 2018 los bonos verdes equivalen a 22% del valor de las emisiones de la Bolsa de Valores de Colombia y se ha compuesto de cuatro emisiones que suman el valor de $1,3 billones .

Se espera que el número de emisiones siga en aumento tanto local como internacionalmente.

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